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O anúncio de mais um pacote fiscal nos EUA, no montante de 600 bilhões de dólares, inundou os mercados norte-americano e mundial com dinheiro fácil e excesso de liquidez. Não há dúvidas de que os EUA querem promover sua recuperação econômica às custas de uma guerra internacional de moedas. O dólar se desvaloriza e ajuda a equilibrar as contas externas dos EUA, mas isso causa efeitos contracionistas diretos no resto do mundo. Como os EUA não conseguem tirar o país da recessão via estímulos à demanda agregada real, o farão via demanda agregada nominal com injeções puras de liquidez no sistema financeiro. Como as empresas norte-americanas não estão investindo, somado ao fato de que os bancos tampouco estão emrpestando, o resultado é que este estímulo irá formar bolhas em outros mercados, como o mercado de câmbio mundial. O efeito desejado, ao que parece, é a desvalorização mundial do dólar e uma possível apreciação da moeda chinesa. O problema é que essa prática, conhecida como “beggar thy neighbor”, implica salvar um país grande (como os EUA) jogando o problema para outros países, que sofrerão através de déficits no balanço de pagamentos.

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Clique aqui para ver a entrevista com Michael Hudson no DemocracyNow sobre a atual guerra de moeda.

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Michael Hudson menciona uma entrevista com Joseph Stigliz sobre o mesmo assunto. Clique aqui para ver a entrevista com Stiglitz.

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